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（文．王彤勻）

群光(2385)子公司群電(6412)雖然是電源新兵，但挾其近年在NB電源供應器的高市佔，早有良好的業績基礎做為支撐，於2009~2012年間營收、獲利均呈現穩健成長態勢。而該公司更在遊戲機等消費性電子拉貨力道暢旺的加持下，今年9月營收一舉月增12.4%、衝上24.5億元的歷史高點，今年全年營運再戰新高的希望濃厚。身兼群光、群電兩家公司副董事長的林茂桂指出，群電於NB電源供應器的基礎已打得相當堅實，往後將以拓展消費性電子、雲端電源供應器，以及LED照明等三項高附加價值的市場，做為公司成長的主動能。

群電成立於2008年，目前資本額為32.94億元、預計掛牌股本為35.34億元，以母公司群光為最大股東，持股比重約53.6%，並以NB電源供應器為最主要的產品線。

事實上，隨著競爭者逐步退出市場，群電於全球NB電源供應器的市佔，呈爆發性成長，一路從2008年的17.3%、竄升至27.3%。據了解，群電今年全球市佔已經升至33%左右，相當於全球每三台筆電，就有一台採用群電的電源供應器。

關於群電為何能在NB市場萎縮的同時，還得以不斷在市佔上攻城掠地？對此，林茂桂說明，首先，群電擁有群光集團支持的力量，客戶與群電合作，可享有一站購足的優勢(母公司群光生產鍵盤)。

集團撐腰/落腳重慶，NB擁高市佔

另一方面，NB廠商近年積極西進，群電則是唯一在大陸重慶設廠的電源供應器廠商，這是很好的利基，因為相較沿海地區，重慶人工相對便宜，而中國大陸的冬季又很容易暴雪，一旦這樣的情形發生，就必定產生貨物運輸上的阻礙，群電設廠於重慶，正好可以就近服務客戶。

林茂桂也強調，中國大陸工資高漲的大環境雖避無可避，不過群電也透過提高自動化比重來因應，舉例來說，群電從2009年投入自動化至今，每位員工的產出大概提高了17%。此外，目前很多公司為成本考量，紛紛轉往亞洲、尤其是印尼等南亞地區設廠，而群光集團則早在10年前於泰國就有工廠，因此若真有需要，群電的擴產計劃也可以落腳泰國。他指出，現在泰國的工資僅為中國大陸的二分之一左右。

事實上，群電的產品板塊近幾年也悄悄展開挪移，相較於2~3年前，NB電源供應器的營收佔比高達70~80%，今年上半年，群電的NB電源供應器營收比重已降到60%，反觀消費性電子、雲端、LED照明等利基型的產品，比重有持續提高趨勢，這也是群電毛利率一路從2010年的9.7%，爬升至2011年的11.8%、2012年的13.4%之主因。

對此，林茂桂表示，群電NB電源供應器營收比重於今年Q3已經降至57%，明年還會再下降，未來以遊戲機為首的消費性電子、以及雲端等高附加價值電源供應器的出貨將持續增加。他看好明(2014)年群電非NB：NB的營收分布就會來到5：5，後年非NB就可望超越NB，屆時比重可望來到6：4。

他也指出，今年消費性電子產品線，以遊戲機動能最值得期待，主要是美系(微軟Xbox One)以及日系(Sony PS4)兩家大廠同時推出新品，這是近7~8年來的頭一遭。此外，遊戲機所需的電源供應器瓦數也是不斷提高，從以往的120瓦，現在則拉高至220瓦，因此ASP也比以往來得優渥。至於雲端產品線，群電也持續拿下storage、server、工作站的新訂單，未來展望持續樂觀。

打入6大客戶，LED照明動能可期

值得注意的是，群電雖然以電源供應器起家，不過最近兩三年開始切入LED照明市場，取得相當不錯的成果。林茂桂指出，群電的LED照明產品，在兩年內即達到損益平衡，成長相當快速，且2012年的營收規模較2011年大增了7倍之多。而今年上半年，群電的LED照明營收佔比，也已提升至5~7%。

他表示，目前群電LED照明產品已切入6大世界級大廠，並囊括歐、美、日、台客戶，未來則將以成為全球LED照明前十大品牌的供應商為目標。據了解，目前包括LED封裝大廠億光(2393)，以及歐司朗(Osram)、飛利浦(Philips)、日本的NEC，均為群電的客戶。

林茂桂說明，群電雖然在LED照明領域為新兵，不過近兩三年專注於OEM(即由客戶設計、交由群電代工)以及ODM(直接生產好給客戶拿去貼牌)業務，已做出不錯成績。在他看來，LED照明至少在未來5~6年，平均年複合成長率(CAGR)估計都能維持在40%以上，這麼好的市場雖然競爭一定激烈，不過因成長率實在吸引人，因此群電還是會努力在此耕耘。

他表示，群電LED照明會鎖定室內照明來切入，目前產品線以平板燈、崁燈、投射燈、T8燈管、球泡燈、天井燈等替換式照明為主，未來則希望能朝功能照明、智慧照明等領域邁進。